نتمنى تكونوا قضيتوا إجازة سعيدة. النهارده عندنا أخبار إن شركة راية باعت كامل حصتها في شركة أسطول لشركة أسكوم، وكمان عندنا خبر إن مجلس إدارة شركة "أو سي آي" دعم العرض النقدي المقدم من ناصف ساويرس، وده بيشيل عقبة أساسية في طريق الاندماج المقترح للشركة مع أوراسكوم كونستراكشون

مؤشر إي جي إكس ٣٠ طلع بنسبة ٠٫١٪ وقفَل عند ٥٠٥٣٢ نقطة، في حين إن مؤشر إي جي إكس ٧٠ طلع بنسبة ١٫٢٪ وقفَل عند ١٥٦٨٠ نقطة، ومؤشر إي جي إكس ١٠٠ كمان زاد بنسبة ٠٫٩٪ وقفَل عند ٢١٣٣٠ نقطة

قيمة التداول وصلت لـ٧٫٦٤٥ مليار جنيه، من خلال ١٧٣٬٣٧٩ عملية على حوالي ١٫٦١٤ مليار سهم

المستثمرين المحليين كانوا الوحيدين اللي سجلوا صافي شراء

أبرز الأسهم الكسبانة في السوق كله: دلتا للطباعة والتغليف (+٢٠٫٠٪)، أصول للوساطة في الأوراق المالية (+٢٠٫٠٪)، وروبكس العالمية لتصنيع البلاستيك والأكريلك (+١١٫٣٪)

أما الخسرانة: تايكون (-١٠٫١٪)، الاسكندرية للخدمات الطبية (-٨٫٤٪)، وكاتليست بارتنرز ميدل إيست (-٦٫٥٪)

بالنسبة لمؤشر إي جي إكس ٣٠: أبرز الكسبانة كانت القلعة (+٥٫٩٪)، إي فاينانس (+٢٫٢٪)، وأوراسكوم كونستراكشون (+١٫٤٪)

أما الخسرانة: مصرف أبو ظبي الإسلامي (-٣٫٨٪)، جي بي كورب (-١٫٧٪)، وإعمار مصر (-٠٫٧٪)

إحصائيات مهمة تانية

سعر جرام الدهب عيار ٢٤ وصل لـ٦٧٤٩ جنيه، مرتفع بنسبة ٤٫٠٪ يوميًا لكنه منخفض بنسبة ١٠٫٥٪ شهريًا

الدولار كان بيتداول عند ٤٩٫٠٨ جنيه في البنك الأهلي المصري

أتمت شركة راية القابضة تحويل كامل حصتها البالغة ٩٠% في شركتها التابعة "أسطول للنقل" ل شركة أسيك للتعدين - أسكوم، حسب إفصاح للبورصة المصرية

هيكل الصفقة والتقييم

تضمنت الصفقة شراء "أسكوم" لـ ٧٧.٩٤ مليون سهم من شركة النقل غير المقيدة بالبورصة من "راية القابضة" بسعر ٨.٢٢ جنيه للسهم الواحد، وبكدة القيمة الإجمالية للصفقة وصلت ٦٤١ مليون جنيه — وده بيمثل علاوة بنسبة ٣٠.٥% فوق القيمة العادلة المحددة من مستشار المالي المستقل "فاكت للاستشارات المالية" واللي كانت قيمتها ٦.٣ جنيه للسهم

السياق الاستراتيجي

من خلال الاستحواذ على قدرات النقل البري لشركة "أسطول"، هتقدر شركة "أسكوم" إنها تدير عملياتها اللوجستية داخلياً، ودي خطوة منطقية جداً لشركة تعدين عندها احتياجات ضخمة في سلاسل الإمداد. أما بالنسبة لشركة "راية"، فالتخارج ده بيشيل منها رافد إيرادات مساهم في المجموعة: كانت شركة "أسطول" بتمثل ٤.٩% من إجمالي إيرادات "راية" في الربع الأول من ٢٠٢٦، وحققت إيرادات بقيمة ٤٩٢ مليون جنيه قبل عملية البيع

رد فعل السوق

أنهى سهم "راية" جلسة الأربعاء اللي فات بارتفاع بنسبة ٠.٣% ليغلق عند ٧.٧ جنيه، في حين ارتفع سهم "أسكوم" بنسبة ٠.٢% ليصل لـ ٥٩.٢ جنيه

مجلس إدارة شركة الأسمدة الهولندية "أو سي آي" وصّى المساهمين إنهم يقبلوا العرض الكاش اللي مقدمه ناصف ساويرس بقيمة ٤.١٠ يورو للسهم الواحد من خلال مكتب عيلته الاستثماري "إن إن إس هولدينج"، وبكده الشركة بتقرب خطوة من إتمام الاندماج المقترح مع شركة أوراسكوم كونستراكشون. ومع ذلك، التوصية دي جاية رغم إن الاندماج بيعرض حالياً على المساهمين فرصة للتخارج ممكن تطلع بفلوس أكتر

وبناءً على سعر إغلاق سهم أوراسكوم كونستراكشون في سوق أبوظبي للأوراق المالية في ٣٠ يونيو، فإن مبادلة الأسهم المقترحة هتعادل تقريباً ٦.٠٨ يورو للسهم قبل الضريبة — أو ٥.١٦ يورو بعد خصم ضريبة الاستقطاع الهولندية — وده مقارنة بالعرض النقدي البالغ ٤.١٠ يورو. الفرق ده، اللي بيوصل لـ ٢٦%، بيوضح ليه فيه شوية من مساهمين الأقلية قالوا للمديرين المستقلين المعينين من محكمة هولندية إنهم يفضلوا ياخدوا أسهم في أوراسكوم كونستراكشون بدل ما يقبضوا كاش دلوقتي

ليه مجلس الإدارة لسه واقف في ضهر العرض

التوصية دي طلعت من غير ناصف ونادية ساويرس، عشان هما الاتنين اتنحوا عن التصويت، والتوصية دي بتقيم شركة "أو سي آي" بحوالي ٨٦٦.٦ مليون يورو، بحسب انتربرايز. مجلس الإدارة شايف إن عرض الكاش ده أحسن بعد حساب الضريبة، لأن المساهمين اللي هيوافقوا عليه هيتفادوا ضريبة الاستقطاع الهولندية اللي بنسبة ١٥% واللي كانت هتتفرض على معظم فلوس التصفية

المستشار المالي للمجلس قدر إن التصفية لو مشيت هترجع للمساهمين ما بين ٤.٠٠ و ٤.١٢ يورو للسهم قبل الضريبة في الحالة الطبيعية، وممكن تنزل لـ ٣.٤٣ أو ٣.٥٣ يورو في أوحش الحالات، ده غير إن التصفية ممكن تقعد لحد سنة ٢٠٣١ أو ٢٠٣٢. ومن وجهة نظر المجلس، إنك تضمن ٤.١٠ يورو في إيدك النهارده، أحسن من قلق إنك تقعد تستنى سنين عشان زيادة محتملة

ليه المديرين المستقلين مش موافقين؟

المديرين المستقلين الاتنين اللي عينتهم المحكمة — ودول تم تعينهم بعد ما محكمة هولندية شافت إن مساهمين الأقلية ما تمش التعامل معهم بإنصاف في مقترح الاندماج الأصلي — ما رضيوش يوقعوا على العرض ده. ورغم إن المستشار بتاعهم، "أكسيكو"، شايف إن السعر "مش قليل"، بس هما قالوا إنه مش مغري كفاية عشان يوصوا المساهمين يبيعوا

وكمان قالوا إن طريقة الاندماج الأولانية بتظلم مستثمرين الأقلية لأنها ما وفرتش بديل كاش، وده بيعرض ناس كتير لضريبة الاستقطاع الهولندية، وكمان بيجبرهم يستلموا أسهم في أوراسكوم كونستراكشون ممكن فيه حسابات سمسرة ما تعرفش تحتفظ بيها، ده غير إنها بتسيب حصة ساويرس الحاكمة تتحكم في النتيجة لوحدها. وانتقدوا كمان تقرير التقييم العادل بتاع شركة "أو سي آي" لأنه قيم بس نسبة التبادل من غير ما يبص على القيمة النهائية اللي هتوصل للمساهمين في الآخر

الخطوات اللي جاية

توصية مجلس الإدارة دي بتشيل عقبة من أواخر العقبات، ولسه فاضل موافقة المساهمين. شركة "أو سي آي" بتخطط تعمل جمعية عامة غير عادية بعد ما هيئة تنظيم الأسواق المالية الهولندية توافق على كراسة العرض بتاعة شركة "إن إن إس هولدينج". ولو الصفقة دي ما خلصتش على يوم ٣١ ديسمبر ٢٠٢٦، اتفاقية الاندماج دي كأنها لم تكن وهتتلغى

دلتا للتأمين: تاريخ الحق في توزيع أسهم مجانية بمعدل ٠٫١ سهم لكل سهم أصلي. وتاريخ التوزيع هيكون ٨ يوليو

بنك التعمير والإسكان: تاريخ الحق في توزيع أسهم مجانية بمعدل ١ سهم لكل سهم أصلي. وتاريخ التوزيع هيكون ٨ يوليو

مصر للفنادق: تاريخ الحق في توزيع أسهم مجانية بمعدل ١ سهم لكل سهم أصلي. وتاريخ التوزيع هيكون ٨ يوليو

١٥ يوليو

هيبكو للاستثمارات التجارية والتطوير العقاري: تاريخ الحق في توزيع أسهم مجانية بمعدل ٠٫٨ سهم لكل سهم أصلي. وتاريخ التوزيع هيكون ١٦ يوليو

٢٩ يوليو

جي بي كورب: تاريخ توزيع كوبون بقيمة ٠٫١٥ جنيه للسهم. وكان تاريخ الحق في التوزيع يوم ٢٦ أبريل

٣٠ يوليو

مصر لإنتاج الأسمدة: تاريخ توزيع كوبون بقيمة ١ جنيه للسهم. وكان تاريخ الحق في التوزيع يوم ٣ مايو

مجموعة طلعت مصطفى القابضة: تاريخ توزيع كوبون بقيمة ٠٫١٥ جنيه للسهم. وكان تاريخ الحق في التوزيع يوم ١٨ مايو